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镍

周度回顾：沪镍期价先抑后扬。宏观上，周初美国债务上限磋商取得进展，市场紧张情绪有所减弱，不过在落地前市场仍保持谨慎，加上美联储加息预期升温，沪镍下挫创近期新低，后随着宏观紧张情绪的缓解，沪镍大幅上行。

行情展望：宏观上，美国5月制造业数据走弱，使得市场对美联储6月再次加息的预期大幅下修，加上美国两党债务上限法案的进展使得宏观面情绪修复。基本面上，镍矿方面，菲律宾矿山方面在利润较小的情况下出货意愿不足，而买方刚需恢复，补库意愿较强，上周国内港口库存继续减少，供应收紧；电解镍供应持续增加趋势不变；镍铁市场可流通库存受限，贸易商挺价明显；需求端，不锈钢市场成交疲软，观望情绪较浓，加上竣工端改善不明显，需求较弱。库存方面，国内外处历史低位。现货方面，月底涉及现货保值换月，然月差缩窄，上游出货意愿较强，现货升水延续下行。总的来说，随着宏观面修复，市场情绪提振，沪镍反弹。

策略建议：操作上建议，ni2307合约宽幅震荡偏多交易为主，注意操作节奏及风险控制。

不锈钢

周度回顾：不锈钢期价震荡收涨运行，宏观面情绪修复，带动不锈钢期价上行。

行情展望：基本面上，镍铁在不锈钢集中增产及库存去化的情况下，铁厂接单向好，增产动力较好，均有提产。南方铬铁厂集中减停产下铬铁产量整体回落，对铬矿需求回落，而港口库存止跌转涨，铬矿紧缺局面或转为小幅过剩。不锈钢过剩预期较强，终端需求回暖不及预期。现货方面，本周现货市场相对好转。总的来说，宏观面修复提振市场情绪，不锈钢走强。

策略建议：操作上建议，不锈钢2307合约宽幅震荡偏多交易为主，注意操作节奏及风险控制。